El Gobierno busca llevar tranquilidad sobre el dólar rumbo a 2027. Mejoran las expectativas económicas, pero persisten dudas en los mercados y el consumo.
El gobierno nacional busca instalar la idea de que las elecciones presidenciales de 2027 transcurrirán sin sobresaltos cambiarios. Con una mejora en la imagen de Javier Milei, proyecciones favorables para la economía y un fuerte ingreso de dólares, la administración libertaria intenta reducir la incertidumbre que aún reflejan los mercados.
La dolarización de carteras sigue siendo una conducta habitual entre los argentinos, incluso en un contexto de estabilidad cambiaria. En abril, la compra neta de divisas por parte del público alcanzó los USD 2.360 millones, una cifra significativa aunque muy inferior a los USD 6.500 millones registrados en septiembre de 2025, en la antesala de las elecciones legislativas.
El antecedente más reciente mantiene la atención puesta sobre el próximo turno electoral. El año pasado fue necesaria una intervención extraordinaria para evitar una fuerte devaluación del peso, un episodio que el oficialismo considera determinante para sostener la confianza de los inversores y consolidar su desempeño electoral.
A esa experiencia se suman otros antecedentes de fuerte impacto financiero, como la derrota de Mauricio Macri en las PASO de 2019, que derivó en una abrupta caída de acciones y bonos junto con una marcada depreciación de la moneda nacional.
En ese contexto, el ministro de Economía, Luis Caputo, buscó enviar una señal de tranquilidad al mercado. Durante su participación en el Latam Economic Forum aseguró que el próximo año será “muy calmo” y agregó: “Es al revés de lo que el mercado está pensando”.
La visión oficial se apoya en la expectativa de una recuperación económica capaz de fortalecer las chances de reelección de Javier Milei. También encuentra respaldo en las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), que prevé un crecimiento del 3,5% para 2026 y una expansión del 4% en 2027, junto con una inflación por debajo del 20%.
Sin embargo, no todos comparten ese optimismo. El economista Jorge Ávila sostuvo que entre 100 y 200 puntos del riesgo país responden al temor de un eventual regreso del kirchnerismo. Esa incertidumbre también influye sobre las decisiones de inversión de largo plazo, ya que muchas empresas siguen evaluando el escenario político posterior a 2027 antes de avanzar con nuevos proyectos.
La cautela también se observa en el mercado de deuda. Mientras el Tesoro logró colocar bonos Bonar 2027 con una tasa del 5% anual en dólares, para emisiones con vencimiento en 2028 debió convalidar rendimientos superiores al 8%, reflejando las dudas sobre el panorama político futuro.
Una encuesta de Atlas Intel difundida por Bloomberg mostró una mejora de 4 puntos en la imagen positiva de Milei, que pasó de 36% a 40%, mientras que la valoración negativa cayó de 63% a 58%. Los resultados ubican al Presidente en niveles similares a los de Axel Kicillof, uno de los dirigentes opositores con mejor desempeño en los sondeos.
El relevamiento también reflejó una mejora en las expectativas económicas. Aunque solo el 25% de los consultados considera que la situación actual es buena, el porcentaje asciende al 35% cuando se consulta sobre los próximos seis meses.
Aun así, la economía sigue mostrando una marcada diferencia entre sectores. Agro, energía y minería continúan registrando niveles récord de producción y exportaciones, impulsando el ingreso de divisas. En contraste, actividades más vinculadas al empleo y al consumo interno todavía exhiben señales de debilidad.
El consumo masivo permanece rezagado, la construcción continúa afectada por la reducción de la obra pública y el incremento de costos en dólares, mientras que la industria aún no logra consolidar una recuperación sostenida.
La desaceleración de la inflación aparece como una herramienta clave para apuntalar la actividad. Según las estimaciones, mayo volverá a mostrar una baja del índice de precios, aunque todavía por encima del 2% mensual.
Los primeros indicadores del mes reflejan un escenario mixto. La venta de automóviles cero kilómetro registró una caída interanual del 25%, mientras que el mercado de motos mantuvo una dinámica positiva y continúa alcanzando niveles récord.
En paralelo, el frente externo sigue aportando señales favorables. El ingreso de dólares, el superávit comercial y la acumulación de reservas permiten proyectar que el Banco Central superará durante junio los USD 10.000 millones de compras previstos al inicio de la fase 4 del programa monetario, uno de los pilares sobre los que el Gobierno busca construir un 2027 sin sobresaltos cambiarios.
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